2023년이 시작되면서 스포트라이트는 시와 펀드매니저에게 확실히 쏠리고 있습니다. 다음 단계는 무엇입니까? 그들은 인플레이션을 타파하는 자산을 어디서 어떻게 찾습니까? 그들은 더 많은 위험을 감수하거나 안전하게 플레이하기로 선택합니까?

오전 도시. 그는 2008년 2월 Weiss Asset Management에 합류한 펀드 매니저 Jack Hsiao에게 연락했습니다. 그는 전무이사이자 투자위원회 위원입니다.

그는 우선주, 지주회사, 채권, 부실주, 가치주 및 기타 상품에 대한 투자를 포함하여 아시아의 모든 전략을 감독합니다. 그는 하버드 대학교에서 경제학 학사 학위를 받았습니다.

Andrew Weiss에 대해 더 알려주세요.그리고

Weiss Asset Management는 Dr. Andrew Weiss에 의해 설립되었습니다. Andrew는 학술 경제학자입니다. WAM을 만들기 전에 그는 Columbia University와 Boston University에서 경제학 교수였습니다. Andrew는 항상 경제 불균형, 즉 표준 경제 모델에 따라 전혀 존재하지 않거나 거의 지속되지 않는 경제 상황에 관심을 가져왔습니다. 예를 들어 현재 현대차그룹의 우선주는 해당 보통주보다 약 50% 낮은 가격에 거래되고 있지만 경제적 이익과 배당금은 보통주와 동일하다. 이것은 놀라운 경제적 이상 현상이며 가치 투자자에게 잠재적으로 중요한 기회입니다.

Weiss가 관리하는 펀드를 포함하여 일부 펀드는 한국 블루칩에 투자합니다. 한국 블루칩이 정확히 무엇인지 설명해 주시겠습니까?

대부분의 한국 우선주는 본질적으로 의결권이 없는 보통주입니다. 일반적으로 의결권이 있는 보통주와 동일한 경제적 혜택을 받을 수 있으며 추가로 고정된 명목 지급액을 받습니다. 명확하게 말하면, 이는 이러한 우선주도 보통주와 동일한 배당금을 받는다는 것을 의미합니다. 할인 거래되지만 동일한 경제학을 받기 때문에 많은 우량주는 보통주보다 배당 수익률이 높고 주가 수익 비율이 낮습니다.

“‘우선주’라는 이름은 잘못된 이름입니다. 이들은 현금 흐름 우선 순위와 관련하여 보통주와 매우 유사하게 취급됩니다. 단순히 보통주가 보유하는 의결권이 없습니다.”

잭 샤오

삼성전자, LG전자, 현대자동차그룹 등 국내 대기업들이 우선주를 발행하고 있다. 이 3개와 기타 다수는 현재 해당 보통주에 비해 할인된 가격으로 거래되고 있습니다. 이들 회사 또는 보다 일반적으로 한국 또는 아시아에 대한 노출에 관심이 있는 투자자는 관련 보통주에 대한 할인된 우선주를 통해 한국 시장 노출의 의미 있는 부분을 복제할 수 있습니다.

러시아의 우크라이나 침공이 한국 경제와 한국 경제에 투입되는 자금에 영향을 미칠까?

러시아에 대한 누적된 국제 제재는 일반적으로 러시아에 대한 에너지, 원자재 및 수출의 글로벌 공급에 영향을 미칠 것입니다. 주요 글로벌 수출국인 한국이 이러한 영향에서 자유롭지는 않지만 한국 경제가 유럽 분쟁에 불균형적으로 노출되어 있다고는 생각하지 않습니다. 따라서 우리는 제재로 인해 러시아에 대한 한국의 판매가 차단되어 휴대폰과 같은 한국 수출에 대한 수요가 다소 감소할 것으로 예상하고 원자재 투입 비용도 일시적으로 증가할 것으로 예상합니다.

현재 서구 시장에서 일어나고 있는 혼란으로부터 한국을 안전한 피난처로 묘사하시겠습니까?

개발도상국 및 선진 시장 동료들에 비해 한국은 코로나19 대유행을 매우 잘 견뎌왔습니다. 지금까지 한국은 G7 국가보다 발병과 사망자가 훨씬 적고, 이에 대한 대응으로 다른 선진국보다 경기 침체가 적고 경제 회복이 빨라 2020년 GDP는 -0.09% 감소하고 성장할 것으로 예상된다. 2021년에는 4.0%, 2022년에는 3.1% 성장이 예상됩니다. 그러나 한국은 수출 주도형 경제이며 2021년 수출이 사상 최고치를 기록했습니다. 그 중 가장 큰 것은 중국의 Big입니다.

마지막으로, 런던에 기반을 둔 투자자들에게 한국의 매력은 무엇입니까?

한국은 세계에서 가장 혁신적인 국가 중 하나입니다. 수년간 다양한 글로벌 혁신 지표에서 1위를 차지했습니다. 또한 GDP와 수출로 측정한 세계 10위권에 속합니다. 한국 기업들은 또한 많은 신기술의 공급망에서 중요한 역할을 합니다. 그들은 전기 자동차 시장에 가장 큰 배터리 셀 공급업체 중 하나이며 전 세계적으로 가장 큰 메모리 칩 단일 소스입니다.

그러나 한국은 선진국 및 개발도상국에 비해 매우 낮은 밸류에이션 배수로 거래되고 있어 한국이 저렴해 보입니다. 이것은 보통주에 대한 것입니다. 블루칩 투자자들은 추가 할인을 받고 참여할 수 있는 기회를 갖게 되어 한국을 더욱 매력적인 옵션으로 만듭니다.