아베노믹스의 ‘세 개의 화살’은 일본 경제 침체의 겨울을 지낸 젊은 세대에게 새로운 희망을 가져다주었다. 저자는 아베 신조(Abe Shinzō) 총리의 2기 행정부 시절 내각부 고위 관리였으며 아베노믹스를 만드는 데 관여했으며 이 프로그램이 일본에 어떤 영향을 미쳤는지 재고할 것을 촉구합니다.
시장을 뒤집기 위한 대담한 움직임
아베 신조(安倍晋三) 총리의 2기(2012~2020) 경제 아베노믹스 프로그램은 3개의 ‘정치적 화살’로 구성됐다. 첫 번째는 공격적인 통화 완화였습니다. 2008년 글로벌 금융 위기 이후 전 세계 정부는 대규모 통화 완화 프로그램에 착수했지만 일본만이 보다 보수적인 입장을 고수했습니다. 그 결과 미 연준이 새로운 대규모 양적완화를 발표할 때마다 엔화는 달러 대비 강세를 보였다. 달러에 대한 80엔 장벽이 무너졌을 때 일본의 수출 산업은 벼랑 끝에 몰렸습니다.
일본이 양적완화를 추진하지 않는 이유 중 하나는 좋지 않은 결과가 나올 것이라는 기대 때문이다. 일본 경제학자들 사이에서는 화폐 공급이 줄어들면 시중 은행에 막대한 양의 돈을 일본 은행의 경상 예금에 비축할 돈만 넘쳐나게 할 뿐 아무런 경제적 이익을 내지 못할 것이라고 생각했습니다.
그럼에도 불구하고 나쁜 결과가 결과였습니다. 엔화가 계속해서 강세를 보이면서 국가의 산업은 빠른 속도로 오프로드되고 수출되었습니다. 이 추세를 그대로 두면 일본 경제가 암울한 미래에 빠질 수 있다고 우려한 아베 총리는 공격적인 양적 완화 프로그램으로 방향을 바꾸었습니다. 2012년 말, 12월 16일 총선 결과 아베 총리가 새 정부를 구성할 것이라는 신호가 나왔을 때, 통화 시장은 역전되어 엔화 약세로 향했습니다. 한때 그는 오랜 양적완화(QE) 지지자인 구로다 하루히코(Kuroda Haruhiko)를 일본중앙은행(BoJ) 총재실에 앉히기 위해 자리를 옮겼고, 일본의 디플레이션 심리를 근절하는 작업에 착수했습니다.
이에 일본 증시는 긍정적인 반응을 보였다. 아베 총리가 취임하기 전인 2012년 11월 약 8,600이었던 도쿄 증권거래소의 Nikkei 벤치마크는 아베 총리가 임기를 마치는 2020년 8월에는 22,800으로 세 배 가까이 증가했습니다. 2013년 9월 총리는 뉴욕 증권 거래소에 나타나 청취자들에게 “내 아베노믹스를 사라!” (이 무렵 한국 아조대학교에서 일본의 신경제정책을 주제로 강연해 달라는 부탁도 받았다.)
소비세 인상이 필요하다
두 번째 화살은 강력한 정부 지출을 통해 성장을 촉진할 수 있는 유연한 재정 정책이었습니다. 그는 부진한 경기를 부양하기 위해 거의 10조엔에 가까운 추가경정예산으로 시작했습니다. 이러한 정부의 새로운 수요 창출 시도를 배경으로 아베 총리는 노다 요시히코(野田吉彦) 전 정부가 결정한 소비세 인상을 강행하여 2014년 4월에 5%에서 8%로 인상했다. 경제가 안정되고 성장을 위한 토대를 마련하기 위한 충분한 조치가 취해졌다는 관점에서 성장 정체 기간이 뒤따랐습니다. 민심은 경제의 관건인데, 일본에서는 소비세율 인상이 경제에 타격을 줄 것이라는 믿음이 널리 퍼져 있다. 그런 의미에서 금리인상이 하락으로 이어지는 것은 불가피했다.
그러나 아베 총리의 성장 정책에는 미래 세대의 요구를 충족시키는 사회 보장 제도와 같이 일본이 앞으로 나아가는 데 필수적인 시스템에 자금을 조달하는 데 필요한 많은 자원을 확보하기 위한 많은 조치가 포함되었습니다. 이러한 것들에 자금을 대기 위해 돈을 빌리는 것은 내일 오늘의 아이들에게 무거운 짐을 지우게 될 것입니다. 아베 총리가 두려워하지 않고 추진한 대안은 소비세 인상이었다.
성장 전략을 비상 지출로 축소
아베노믹스의 3주식은 민간부문 투자 활성화를 목표로 한 성장 전략이었다. 계획의 이 부분에 따르면, 규제의 해제 및 기타 조치는 개인과 기업이 자신의 능력을 최대한 발휘할 수 있는 사회를 만듭니다. 세부 사항은 일본을 글로벌 기업이 비즈니스를 수행하기 가장 쉬운 곳 중 하나로 만드는 규제 환경과 함께 근로자의 임금이 상승하고 기업이 생산적으로 이익을 성장 주기로 전환하는 경제를 제시했습니다.
첫째, 아베 정부는 렝고(일본 노동조합 연맹)와 경단련(일본 경제 연맹)을 결집시키고 임금 인상을 강력하게 추진했다. 임금 인상이 일본 근로자의 구매력을 높여 기업 이윤과 임금 상승의 자급자족적인 순환을 만들어낼 것이라는 생각이었다. 그러나 국내 생산성 증가는 가시화되지 않았고, 임금이 정체되면서 이러한 긍정적인 순환은 결코 이루어지지 않았다. 더 높은 생산성 없이는 더 높은 임금도 있을 수 없습니다.
두 번째 항목에 대해서는 일본을 보다 기업하기 좋은 곳으로 만들기 위해 법인세율을 낮추는 등 몇 가지 조치를 취했습니다. 이로 인해 11조 5000억 엔에 달하는 일부 추가 내부 투자가 유치되었지만 일본의 해외 투자는 90조 5000억 엔이라는 훨씬 더 큰 증가와 함께 발생했습니다. 일본 엔화의 엄청난 고평가 이전 시대에 사업을 세계화한 후, 일본 기업은 이제 국내 목표보다 투자에 더 많은 수익을 가져다 줄 것으로 보이면 해외로 자금을 유입하는 데 거의 거리낌이 없습니다.
이러한 조건을 바꾸려면 국내 경제를 활성화하고 국내 기업의 생산성을 높이는 것 이상은 필요하지 않습니다. 이는 모든 기업의 약 70%가 적자를 보고 법인세를 전혀 내지 않는 중소기업에게 특히 시급한 과제였습니다. 따라서 아베 총리는 영감을 받아 세 개의 새로운 화살표희망을 주는 강한 경제를 만들고, 꿈을 실현할 수 있는 가족을 지원하고, 국민이 안심할 수 있는 사회보장제도를 강화하는 것입니다. 일하는 방식과 일과 삶의 균형 개혁이 더해졌다.
이러한 정책이 영향을 미치기 전에 COVID-19가 도착했습니다. 정부는 전염병이 경제에 미치는 영향을 줄이기 위해 재정 조치를 단호하게 시행했지만 아베 총리의 성장 전략은 점차 성격이 바뀌었다. 이 전략은 원래 경제산업성이 작성한 것으로 내각부 차관 자격으로 아베 총리와 함께 설명회에 참석했습니다. 그러나 우리에게 제시된 목록에는 경제를 부양하기 위한 공격적인 지출 라인에 따라 아무것도 포함되지 않았습니다. 우리는 성장 전략을 통합하는 방식에 근본적인 변화를 목격했습니다.
큰 지출과 큰 빚
그렇다면 궁극적으로 아베노믹스를 어떻게 평가해야 할까요? 일본의 목적 없는 경제 발전 30년이라는 ‘잃어버린 10년’을 끝내려는 시도라는 점에서 높은 점수를 받을 만하다고 생각합니다. 이러한 긍정적인 평가는 아베 정부가 젊은이들 사이에서 누리고 있는 지지에서도 여실히 드러난다. 2009~2012년 민주당 집권을 국가의 ‘악몽’으로 표현하는 것은 과장일 수 있지만 ‘고용 빙하기’를 경험한 젊은 세대들이 아베노믹스를 새로운 활력소로 보는 것은 분명하다. 희망.
지원자에 대한 구인 공석의 유효 비율은 구직자당 약 1.5개의 일자리로 45년 만에 최고 수준입니다. 수요가 많은 ‘정규직’ 일자리도 데이터 수집이 시작된 이후 처음으로 GPA가 1을 넘어섰다. 이 분야에서의 성공은 분명합니다.
그러나 동시에 Abenomics의 성장 전략은 다른 영역에서 원하는 결과를 얻지 못했습니다. GDP 성장은 회복되지 않았고, 오늘날 일본의 1인당 소득은 한국과 대만의 수치에 추월당할 위험에 처해 있습니다. 성장 전략이 추진력을 얻기 전에 정부가 지속 가능한 경제 성장에서 강력한 단기 재정 부양책으로 방향을 전환했기 때문이라고 생각합니다. 케인스식 재정 및 통화정책은 단기적으로는 경제활동을 촉진할 수는 있지만 영구적인 GDP 성장으로 이어지지는 않을 것입니다. 이것은 John Maynard Keynes 자신이 불확실한 용어로 언급한 것입니다.
그렇다면 경제 성장을 이끄는 것은 무엇일까요? 이것에 대해서도 케인즈는 답을 찾았습니다. 바로 동물의 영혼이었습니다. 이러한 정신을 이끌어내기 위해 필요한 정책은 아베 총리가 집권 첫 임기인 2006-2007년에 제안한 여성의 역량을 최대한 활용하고 청년들이 새로운 도전에 대처할 수 있도록 지원하는 것이었습니다. 두 번째 임기 동안 그는 “모든 일본인이 자신의 역할을 할 수 있는 사회”라는 그의 개념으로 여기에 합류했습니다. 그러나 이러한 모든 정책은 결실을 맺는 데 상당한 시간이 필요한 종류입니다.
그래서 지속 가능한 성장 전선에서 쉬운 결과가 보이지 않고 장기 계획을 방해하는 정기 선거에 직면한 정부는 대신 일본 경제 활동에 급속한 활력을 불어넣는 수단으로 대규모 재정 지출에 손을 돌렸습니다. 일본 경제학자는 그러한 조치가 경제의 지속적인 성장을 가져올 수 없다는 사실에도 불구하고 이에 대해 경고를 하지 않았습니다. 그러나 경제로의 이러한 후한 금융 유입의 결과는 공공 부채의 부풀려진 부담이었습니다.
요컨대 아베노믹스에는 밝은 면과 어두운 면이 있습니다. 하지만 천칭자리에서는 밝은 면이 어두운 면보다 훨씬 더 중요합니다. 아베 총리는 무엇보다 외교와 안보 분야에서 노력한 것으로 기억될 수 있지만, 경제가 튼튼하지 않으면 나라를 지킬 힘이 없습니다.
오늘 우리 앞에 놓인 과제는 분명합니다. 케인즈 경제학의 기본으로 돌아가 일본 국민의 야수성을 해방할 수 있는 구조를 빨리 만들어야 한다. 이것이 바로 아베 신조가 다짐한 ‘아름다운 나라’를 실현하는 건실한 경제와 국민의 밝은 미래를 만드는 열쇠입니다.
(원래 일본어로 작성됨. 현수막 사진: 2018년 4월 9일 간테에서 구로다 하루히코 재임 일본은행 총재(왼쪽)와 아베 신조 총리가 악수. © Jiji.)
“경순은 통찰력 있고 사악한 사상가로, 다양한 음악 장르에 깊은 지식을 가지고 있습니다. 힙스터 문화와 자연스럽게 어우러지는 그의 스타일은 독특합니다. 그는 베이컨을 좋아하며, 인터넷 세계에서도 활발한 활동을 보여줍니다. 그의 내성적인 성격은 그의 글에서도 잘 드러납니다.”