연준의 금리 인하로 가장 큰 혜택을 받을 아시아 통화

연준은 12월에 좀 더 비둘기파적인 입장으로 전환했으며, 시장은 이제 여름까지 금리 인하를 가격으로 책정하고 있습니다. 그만큼 CME FedWatch 도구 그는 2024년 첫 번째 25bp 금리 인하가 이르면 6월에 이루어질 수 있다고 제안했습니다.

연준의 1월 회의는 중앙은행이 기준 대출 금리를 5.25%~5.5% 범위로 유지하는 것으로 마무리되었습니다.

전문가들은 연준의 통화정책 완화로 중국 위안화, 한국 원화, 인도 루피화 등이 이익을 얻을 것이라고 CNBC에 말했다.

중국은 투자자들의 신뢰를 떨어뜨린 일련의 실망스러운 헤드라인을 견뎌냈습니다. 그러나 당국이 무역 의존도가 높은 국가의 통화가 특정 수준 이하로 약세를 보이는 것을 허용하지 않기를 바라면서 위안화에 대한 비관론은 제한적입니다.

벨에어 인베스트먼트 어드바이저스의 아룬 바라트 최고투자책임자(CIO)에 따르면 중국은 과거 달러 대비 위안화를 안정시키려고 노력해왔고 앞으로도 계속 그렇게 할 것으로 예상된다.

“중국의 경제 상황 약화를 반영하여 환율이 USD/CNY 기준 7 수준으로 약세를 보였지만, 정책 입안자들이 재정 부양책, 신용 성장, 부동산 가치 지원 등 보다 공격적인 조치를 취하기 시작했기 때문에 추가 약세는 없을 것 같습니다. “라고 Bharath는 말했습니다.

그는 중국 통화 환율이 “현재 환율인 7.10을 중심으로 좁은 범위”를 맴돌 가능성이 높다고 지적했습니다.

환율이 변동하는 일본 엔이나 미국 달러 등 다른 주요 통화와 달리 중국은 자국 위안화에 대해 엄격한 통제를 유지하고 있다. 통화는 위안화의 이전 마감 수준과 은행 간 딜러의 견적을 기반으로 소위 달러의 일일 중간점과 연결됩니다.

지난해 현지 위안화는 달러 대비 7.2981달러로 16년 만에 최저치를 기록했다.

연준이 여름까지 금리를 인하하기 시작하면 세계 양대 경제대국 간의 수익률 격차가 줄어들고 중국 위안화에 대한 압박이 일부 완화될 가능성이 높습니다. 수익률 스프레드는 채권 수익률의 차이를 통해 채권을 비교하는 방법입니다.

Monex의 외환 분석 책임자인 Simon Harvey는 중국 인민 은행이 통화 관리의 주요 역할을 하고 있으며 이는 일일 안정화, 유동성 조치, 규제 채널 및 국영 은행의 개입 지시를 통해 이루어질 수 있다고 말했습니다. .

이 마지막 방식이 가장 모호한데, 중국 외환보유고 중 달러화의 총 가치를 알 수 없기 때문이다.

인도 루피는 올해 캐리 트레이드(carry trade)로 이익을 얻을 수 있는데, 이는 거래자들이 채권과 같은 고수익 자산을 구매하기 위해 미국 달러와 같은 저수익 통화를 빌려주는 전략입니다.

“엔화나 유로화 등 다른 통화에 대한 캐리 트레이드가 많이 있지만 미국 금리가 떨어지면 캐리 트레이드가 가능하도록 금리 차이가 확대될 것입니다. 따라서 이는 인도 통화에도 긍정적입니다. .” Kotak Securities의 통화 및 파생상품 연구 부사장인 Anindya Banerjee는 다음과 같이 말했습니다.

인도중앙은행(RBA)이 다른 중앙은행보다 통화정책을 더 천천히 완화할 것이라는 기대 속에 루피화도 강세를 보일 수 있습니다.

Banerjee는 RBI의 금리 인하 속도가 연준보다 “훨씬 느릴” 것이며 “인도는 유럽이나 미국과 같은 인플레이션 문제를 겪지 않았기 때문에 항상 RBI보다 크게 뒤처질 것”이라고 지적했습니다.

Banerjee는 “그 이유는 간단합니다. 왜냐하면 재정 정책이 최선을 다해 작동하고 있고, 경제가 매우 잘 돌아가고 있으며, 그들은 현재 어떤 과열도 원하지 않기 때문입니다”라고 Banerjee는 말했습니다.

지난 3개월 동안 루피화는 달러 대비 82.82달러까지 올랐다. 2023년에 통화는 0.6% 하락했는데, 이는 전년도 11% 하락에 비해 달러 대비 하락 폭이 훨씬 작은 것입니다.

한국 원화는 3년 동안 압박을 받아왔지만 경제 전망이 개선되고 Fed의 정책이 더욱 유연해지면 2024년에는 이러한 압박을 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

“낮은 수익률과 고도로 순환적인 통화로서 우리는 한국 원화가 올해 하반기 연준의 완화 사이클의 주요 수혜자 중 하나가 될 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 낮은 미국 금리는 한국 원화에 대한 압력을 줄일 뿐만 아니라 Harvey는 “금리 채널을 통해”라고 말했습니다. Monex에서는 “그러나 이는 또한 글로벌 성장 기대치의 소폭 상승으로 이어질 것입니다.”라고 말했습니다.

그러나 하비는 연준의 인하 규모에 따라 원화 가치가 결정될 것이라고 말했다. 그는 완화 주기가 깊을 경우 통화 가치가 5%에서 10% 사이로 상승하고, 주기가 얕을 경우 3%에 도달할 수 있을 것으로 예상했습니다.

올해 한국 경제 전망도 좋아질 것으로 예상된다. 그만큼 국제 통화 기금 2024년과 2025년에는 2.3% 성장을 예상했는데, 이는 지난해 성장률 1.4%보다 높은 수준이다.