POSCO Stock: 철강 및 비철강 사업에 집중 (NYSE: PKX)

경기장 엘리베이터

투자등급을 포스코(뉴욕 증권 거래소: PKX) [005490:KS] 구매부터 계약까지. 이전에 게시한 기사에서 2021년 3분기 PKX의 재무 성과를 검토했습니다. 2021년 11월 2일.

재고분석에서는 포스코의 철강사업과 비철강사업 모두에 집중할 필요가 있다. 단점은 철강 가격 약세와 환경 규제 강화로 인해 POSCO의 핵심 철강 사업의 장단기 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점이다. 긍정적인 측면에서 PKX의 새로운 지주 회사 구조는 비철강 사업이 미래 성장을 위한 적절한 관심과 자원을 확보하는 데 도움이 될 것입니다. 또한 포스코가 주주환원 정책에 변화를 준 것도 마음에 듭니다. 회사의 장단점을 감안하면 포스코의 주가는 버틸 수 있다고 본다.

철강 가격 약세, 단기적으로 철강 사업 실적 악화

2022년 6월 18일에 최근 출시됨 니키 아시아 기사 – 상품 중국의 불리한 수급 역학으로 인해 “열연 코일 가격이 동아시아에서 14개월 최저 수준에 도달했다”는 점을 강조하면서 “많은 시장 관찰자들은 때때로 낮은 철강 가격이 계속될 것으로 예상한다”고 지적했다.

회사의 재무 프로필 2021 20-F에 따르면, 포스코의 핵심 철강 사업 부문은 지난해 회사 전체 이익의 84%를 차지했습니다. 따라서 철강 가격 하락이 2022 회계연도 실적에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 결론을 내리는 것이 합리적입니다.

한국 증권사 NH투자증권은 2022년 6월 10일 포스코에 대한 리서치 보고서(공개되지 않음)를 발표했으며, 해당 주식을 다루는 NH 애널리스트는 PKX의 2022 회계연도 영업이익 전망을 7.4원으로 -5% 하향 조정하기로 결정했습니다. 일조. 이는 전년 대비 20% 감소한 것으로 해석됩니다. 이는 철강 가격 약세가 포스코의 재무 성과와 핵심 철강 사업에 걸림돌이 될 것이라는 나의 견해를 뒷받침한다.

철강 사업은 장기적으로 규제 문제의 영향을 받을 수 있습니다.

포스코의 철강사업은 단기적으로는 철강가격 약세와 더불어 장기적으로는 규제 및 정책적 문제로 어려움을 겪고 있다.

2022년 4월 4일자 보고서에 따르면 기사 – 상품 에 게시 됨 한국경제, “강화된 배출기준” 도입 후 “(한국) 탄소배출권 가격이 1년 만에 20% 이상 올랐다”. 기반으로 정보 그것의 근원 로이터한국의 2030년 ‘온실가스 감축 목표’가 26.3%에서 40.0%로 변경됐다.

안에 회견 ~와 함께 파이낸셜 타임즈 2022년 6월 5일 발행된 “추주익 포스코 수소사업본부장”은 “중국과 인도의 경쟁사들이 보다 유연한 현지(환경) 규제에 직면하고 있다”며 “이로 인해 우리가 비용 면에서” 불리하다. 파일 20-F에 따르면 포스코의 수출 판매는 2021 회계연도 철강 부문 매출의 약 57%를 차지했습니다. 즉, 포스코는 다른 아시아 국가의 경쟁사에 비해 높은 비용으로 인해 해외 및 국제 시장에서 시장 점유율을 잃을 가능성이 있습니다.

같은에서 금융 시간 이 기사는 또한 “2050년까지 제강 공정에서 석탄을 대체하기 위해 수소를 사용한다”는 계획의 일환으로 “탈탄소 철강 제조 공정(POSCO)의 비용이 약 40조원(320억 달러)이 될 것”이라고 언급했다. 이번 40조 원 규모의 투자가 얼마나 의미 있는 일인지 알 수 있도록 PKX의 2021회계연도 순이익은 6조6000억 원을 기록했다. 2021회계연도는 2019회계연도와 2020회계연도에 각각 1조 9000억 원, 1조 6000억 원의 이익을 낸 포스코에게 이례적인 해였다. 이는 포스코가 한국의 환경 규제를 준수하기 위해 몇 년의 이익을 소비해야 함을 나타냅니다.

지주회사 설립으로 다각화 의지 확인

포스코는 앞 절에서 논의한 바와 같이 핵심 철강 사업에 대한 도전과제를 고려하여 보다 적극적으로 비철강 사업으로 다각화할 필요가 있다.

2022년 3월 2일, 한국경제 말하는 그 PKX는 “비철강 사업의 영업 이익을 그룹 전체 이익의 50%(현재 20%)로 늘리는” 목표를 지원하기 위해 “지주 회사를 출범”했습니다.

새로운 포스코 지주회사 구조

회사에서 투자자와의 만남보스코는 새로운 지주회사 구조가 비철강 사업의 성장에 도움이 되는 이유를 설명했다. PKX는 투자자 회의에서 철강 및 비철강 사업이 과거에 “지원과 관심의 수준이나 강도를 받은 적이 없다”고 언급했습니다. 운영사와 지주사를 겸비한 구 철강사업(포스코)이 ‘그룹 경영’과 성장을 가로막는 ‘철강 중심 경영’을 위해 시간을 내야 했기 때문이다. 회사의 비철강 부문.

비철강업체 중 리튬, 수소 포스코 업체에 주목할 만하다. ~에 따르면 투자자 프레젠테이션 슬라이드PKX는 각각 2030년과 2050년까지 세계 3대 리튬 생산업체 중 하나가 되고 10대 수소 생산업체가 되겠다는 야심찬 목표를 세웠습니다.

2022년 주주에게 긍정적인 자본 수익률을 위한 촉매

보스코는 연초에 발표하다 회사의 주주환원 정책이 일부 변경되어 주가를 어느 정도 뒷받침해야 합니다.

배당금의 30%를 지급하는 포스코의 현 방침은 적절하나, 회사의 당기순이익에 따라 절대배당액은 매년 달라질 수 있다. 회사의 주주 환원 정책의 주요 변경 사항 중 하나는 PKX가 2022년 1월에 발표한 바와 같이 “회사 가치와 함께 주당 최소 1만원 이상의 배당금”을 약속한다는 것입니다. 이는 대략 3.8%의 배당 수익률에 해당합니다. 내 계산을 기반으로 회사 포스코에 대한.

포스코가 올해 말까지 자사주 1160만주(자기주식의 13.3%) 소각을 지시한 것도 큰 변화다. 주목할 점은 자사주를 자사주 매입하면서 마지막으로 소각한 것이 2004년이었다는 점이다.

최저한의

현재 포스코는 예약제로 분류돼 있다. 단기적으로는 철강 가격이 약하고 장기적으로는 한국의 환경 규정을 준수하기 위해 막대한 투자가 필요한 점을 감안할 때 동사의 핵심 철강 사업에 대한 전망은 밝지 않다. 한편 포스코의 자본정책 변화와 다각화 노력에 대해서는 낙관적이다. 이것은 PKX에 대한 나의 혼합된 견해를 설명하며, 이는 다시 회사 주식의 보유 등급을 지원합니다.