닛케이 랠리 질투만으로는 한국의 그루브를 되찾을 수 없다

일본 닛케이225 주가평균지수가 1989년 최고치를 기록하자 한국은 부러움 속에 강세장을 누리고 있다.

일본의 주식시장 상승은 아시아 2위의 경제 대국이 기업지배구조 르네상스를 겪고 있다는 인식을 반영합니다. 논란의 여지가 있지만 Japan Inc. 그냥 들어봐 워렌 버핏일본 경주의 선두는 누구입니까?

도쿄를 거쳐 이웃 서울로 가는 설렘은 참으로 가슴 뭉클합니다. 그리고 그것은 좋은 일입니다.

수십년 동안 아시아 1위. 4개 국가의 시장은 동종 국가에 비해 가치를 낮추는 “코리아 디스카운트”를 경험하고 있습니다. 일부 전임자들과 마찬가지로 윤석열 총장은 이를 더욱 매력적으로 만들기 위해 고치는 데 우선순위를 두었습니다. 소매 투자자.

그러나 윤 정권은 흐름을 바꿀 기미가 보이지 않는다.

윤 의원의 당선 가능성은 지난주 집권 국민의힘이 총선에서 참패하면서 더욱 떨어졌다. 이는 변화에 저항하는 보수적인 저위도 경제 체제인 윤을 뒤흔드는 데 도움이 됩니다.

카베갈 드라코노믹스(Kavegal Draconomics)의 이코노미스트 유디트 시간드(Udit Sigand)는 “결과적으로 윤 총장의 5년 단임 ​​임기가 끝나는 2027년까지 정치적 혼란이 계속될 것”이라고 말했다. “한국의 악명 높은 포기를 바로잡기 위한 조치가 필요하다는 정치적 분열 전반에 걸쳐 공감대가 커지고 있음에도 불구하고 이는 기업 지배구조 개혁에 대한 입법이 가능성이 낮다는 것을 의미합니다.”

그 결과, “한국 주식이 일본 주식을 따라갈 것이라고 장담하고 하향식 기업 지배구조 개혁에 따른 강세장에 진입할 것이라고 장담한 투자자들은 실망할 것”이라고 Sigand는 결론지었습니다.

지난 주 유권자들의 질책 이전에는 윤 후보는 별다른 계획을 갖고 있지 않은 것 같았습니다.

지난 2월 말, 윤 회장의 금융감독원은 새로운 기업 가치 상승 계획을 발표했습니다. 평점 높이기 그리고 주주 수익. 비록 한국이 일본의 뒤를 쫓고 있다고 주장하지는 않았지만, 성급하게 준비한 발표로 인해 니케이 지수는 같은 주 사상 최고치를 기록했습니다.

정말 우연이군요. 윤 총재의 친기업 정권이 글로벌 투자자들에게 깊은 인상을 남길 수 있는 기간이 21개월이라는 점을 생각하면 더욱 그렇다. 그렇지 않았습니다.

지난 6월 윤 의원은 글로벌 지수회사인 MSCI에 한국을 선진국으로 격상시키라고 촉구했지만 실패했다. 그는 전임자들과 마찬가지로 규제를 현대화하고, 외국인 소유에 대한 제한을 완화하고, 승자에 대한 거래 시간을 연장하고, 공매도 및 제조 회사를 용인하여 기업 지배구조를 강화하겠다고 약속했습니다.

MSCI는 별다른 반응을 보이지 않았는데, 이는 한국이 금융 게임을 키우는 것에 대해 덜 이야기하고 더 많은 일을 해야 함을 나타냅니다. “일단 구현” MSCI는 말했다“이러한 계획은 시장 참여자들과 협의하여 그 영향과 효과를 평가할 것입니다.”

문제는 MSCI 사람들이 2017년부터 2022년까지 문재인 회장에게 같은 것을 요구했다는 것이다. 2013~2017년 박근혜 대통령에게서 들었다. 2008년부터 2013년까지 이명박 대통령. 2003년부터 2008년까지 청와대를 점유한 자유당 노무현 대표도 기업 투명성을 높이겠다는 좋은 게임을 꺼냈다.

이로 인해 글로벌 투자자들은 희망은 있지만 확인해야 할 상황에 놓이게 됩니다. 윤씨가 고원으로 이동한 빙하의 속도에는 그럴 만한 이유가 있다. 5,100만 인구의 국가 위에 우뚝 솟은 가족 소유 재벌의 힘을 줄이는 것이 중요합니다.

이런 이름을 가진 소위 재벌들이죠. 삼성, 현대, SK, LG는 한국이 1조 7천억 달러 규모의 한국 경제에서 권력을 축소하겠다고 공약한 지 25년이 넘은 지금보다 더 큰 규모입니다. 1997~1998년 아시아 금융위기 이후였다.

당시 태국, 인도네시아 등 붕괴된 경제는 저마다 고유한 약점을 갖고 있었습니다. 한국의 가장 큰 문제 중 하나는 부채로 인한 재벌의 팽창이다. 광대한 정치적 연결 덕분에 재벌들은 종종 자신들의 균형과 독점을 자신들이 적합하다고 생각하는 대로 여겼습니다.

평가절하와 자본유출이 이 지역을 황폐화시키는 동안 한국의 금융 시스템은 자립하기에는 너무 벅찼습니다. 먼지가 가라앉으면서 관리도 김태중1998년부터 2003년까지 대통령은 재벌 권력과 맞서 싸우겠다고 약속했다.

시간이 지나면서 경제성장이 회복되면서 정치권력은 한국의 궁극적인 기득권에 대한 욕구를 잃었습니다. 노무현 대통령, 이명박, 박근혜, 문재인 대통령, 그리고 지금은 윤 전 대통령의 후임들도 마찬가지다.

공평하게 말하면 윤 총장은 서사를 바꾸려면 3년의 임기가 더 남아 있다. 그러나 지난 주의 대선 참패로 인해 그는 대통령 임기 2년을 앞두고 개혁 승리를 점수판에 올리지 못한 것을 후회하게 될 것입니다.

적어도 투자소득에 대한 양도소득세 한도를 유지하겠다는 윤 의원의 계획은 현재로서는 공상적인 것으로 보인다. 의회의 새로운 구성은 투자자 친화적인 정책 변화의 가능성을 줄입니다. 사실, 현금이 풍부한 기업에 이익이 될 것으로 예상되는 변화는 시작이 아닌 것처럼 보입니다.

더 나쁜 것은 어떤 정치적 자본도 윤코리아를 방해할 수 있었다는 점이다. 이 모든 것은 한국이 다음 대선 이후인 2027년까지 기다릴 수 있음을 암시합니다.

일본과 마찬가지로 한국에서도 중소기업이 대부분의 일자리를 창출합니다. 이는 80% 이상입니다. 아직 재벌 위협이 보이더라도 시장 점유율과 임금 인상에 필요한 이익을 통제할 수 있습니다. 더 강력한 독점금지법만이 이러한 움직임을 종식시킬 수 있으며, 면제가 한국을 흔들지는 못할 것입니다.