삼성의 ASML 매각은 문제가 되는 현금 넥타이를 강조합니다.

홍콩, 8월18일 (로이터) – 비오는 날 펀드를 쓸 수 없다면 무슨 소용이 있겠는가? 한국의 삼성전자(005930.KS)가 확장 계획을 위해 약 20억 달러를 조달하기 위해 네덜란드 반도체 장비 제조업체 ASML.AS의 지분을 절반 이상 줄였다고 한국의 한국 경제 신문이 화요일 보도했습니다. 그러나 회사는 이미 은행에 660억 달러를 보유하고 있습니다. 문제는 그 중 많은 부분이 외부에 갇혀있을 가능성이 있다는 것입니다.

ASML에 대한 삼성의 11년 투자는 매우 수익성이 있었습니다. 2012년 Feldhoven에 본사를 둔 이 회사는 EUV 리소그래피로 알려진 차세대 칩 제조 기술을 개발하기 위한 기금을 마련하기 위해 한국 대기업, 대만 TSMC(2330.TW) 및 Intel(INTC.O)의 세 가지 주요 고객을 두드렸습니다. . 이 거래는 삼성에게 3%의 지분을 주었다. 지난 10년 동안 ASML 주식은 주주들에게 연간 25%의 엄청난 수익을 창출했습니다. 오늘날 이 회사는 고급 칩을 만드는 데 필수적인 기계를 독점하고 있습니다.

이번 매각으로 삼성은 올해 초 1.6%에서 0.7%만 소유하게 된다. 현금 인출은 의미가 있습니다. 뉴스 보도에 따르면 약 20억 달러의 수익금이 대기업의 새로운 사내 메모리 칩 생산 라인에 자금을 지원하는 데 사용될 것이라고 합니다. 이는 향후 20년 동안 한국의 반도체 및 첨단 기술 부문을 부흥시키겠다는 삼성의 야심찬 2,300억 달러 약속의 일부입니다. ASML 거래 외에도 최근 서류에는 삼성이 중국 전기 자동차 대기업 BYD(002594.SZ), (1211.HK) 및 현지 기계 회사 SFA 엔지니어링, 말하는 바이센스코리아.

이상하게도 삼성은 거대한 네트워크를 펼치지 않았다 현금 더미 공격적인 지출 계획에 자금을 지원합니다. 분석가들은 대부분의 전쟁 자금이 해외에 보관되어 있고 적은 금액이라도 본국으로 가져오면 막대한 세금이 부과될 수 있다고 믿고 있습니다. 미국의 Apple(AAPL.O)과 같은 기술 대기업도 비슷한 문제에 직면해 있습니다. 또한, 삼성 펀드는 여러 관할권에 걸쳐 역외 자회사 및 계열사에 보유될 가능성이 높습니다. 연례 보고서에는 수백 개의 역외 법인이 나열되어 있습니다. 20억 달러를 집으로 가져오는 것은 매우 복잡할 수 있습니다. 여러 가지 물류 과정을 거쳐야 한다는 전망도 올해 삼성이 현지 자회사로부터 20조원(150억 달러)의 대출을 받은 이유를 설명할 수 있습니다.

한국 정부는 이 문제를 해결하기 위해 움직이고 있다. 지난해에는 해외 자회사 배당금의 95%가 이미 해외에서 과세 대상이라면 국내에서 과세되지 않을 것이라고 밝혔습니다. 그것은 삼성의 성가신 현금 경색을 완화하는 데 도움이 될 것이지만 회사는 여전히 창의적인 자금 조달 옵션을 제시해야 할 수도 있습니다.

(저자는 Reuters Breakingviews의 칼럼니스트입니다. 표현된 의견은 그녀 자신의 것입니다.)

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컨텍스트 뉴스

삼성전자가 네덜란드 반도체 장비업체 ASML 주식 360만주를 약 3조원에 매각했다고 한국경제가 15일 보도했다. 삼성은 수익금을 칩 생산 라인 투자에 사용할 것입니다. 소스.

6월 30일 현재 삼성의 ASML 주식은 275만주(0.7%)로 3월 말 630만주보다 감소했다.

2012년에 ASML은 회사의 차세대 리소그래피 기술 연구 및 개발 자금을 지원하기 위해 Samsung, Intel 및 TSMC 고객에게 38억 5천만 유로 상당의 주식을 발행했습니다.

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